财务杠杆效应是什么

　　财务杠杆效应是指是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。

　　财务杠杆效应的形式

　　财务杠杆效应的三种形式：

　　财务杠杆效应包含着以下三种形式：三种方式为：经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。

　　1、经营杠杆

　　经营杠杆的含义

　　经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。

　　经营杠杆的计量

　　对经营杠杆的计量最常用的指标是经营杠杆系数或经营杠杆度。经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。

　　计算公式为：

　　经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率

　　经营杠杆系数的简化公式为：

　　报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润

　　经营杠杆与经营风险的关系：

　　经营杠杆系数、固定成本和经营风险三者呈同方向变化，即在其他因素一定的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，企业经营风险也就越大。其关系可表示为：

　　经营杠杆系数=基期边际贡献/(边际贡献-基期固定成本)

　　2、财务杠杆

　　财务杠杆的概念

　　财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。

　　财务杠杆的计量

　　对财务杠杆计量的主要指标是财务杠杆系数。财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。

　　计算公式为：

　　财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)

　　对于同时存在银行借款、融资租赁，且发行优先股的企业来说，可以按以下公式计算财务杠杆系数：

　　财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-融资租赁积金-(优先股股利/1-所得税税率)]

　　财务杠杆与财务风险的关系

　　财务风险是指企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时，增加了破产机会或普通股每股利润大幅度变动的机会所带来的风险。财务杠杆会加大财务风险，企业举债比重越大，财务杠杆效应越强，财务风险越大。财务杠杆与财务风险的关系可通过计算分析不同资金结构下普通股每股利润及其标准离差和标准离差率来进行测试。

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