管理会计正处在黄金发展时期，管理会计正在企业获得更加深入的利用和发展，而企业也切实感受到管理会计的效能和作用。

　　企业发展中经营模式增长过快，必将会造成企业资金、资源紧缺，甚至资金链断裂。当企业权益资本补充受限，或者管理层控制权不愿意被稀释的时候，企业对资本的需求只能依靠负债，导致资产负债率被推高，企业面临巨大的财务风险。相反如果增长过慢，又会影响资本和资源的浪费，达不到企业的经营目标。由此可见，规模增长的同时要衡量增长对企业财务资源的影响，反过来也要通过对财务资源的管理实现对增长的反馈和调整。只有当这两者达到动态平衡、良性发展的时候，企业的增长状态才被认为是可持续的，也就是实现了财务可持续增长。

　　静态的可持续增长率和动态的可持续增长率，将可持续增长率定义为能够保持与企业现实和金融市场状况相吻合的销售增长率，这个增长率是通过目标比率，负债比率和鼓励支付率计算的年销售额最大的增长率。可持续增长率定义为在不需耗尽财务资源前提下，企业销售所能达到的最高增长比率，这是一个最大的区别。

　　企业实现增长方式主要有三种：一是完全依靠内源资金增长，二是主要依靠外部资源增长，三是可持续增长。而可持续增长，可以使企业在既定的经营效益和财务政策下，通过利润留存和增加借款，对支撑销售增长提供支撑，提供可靠稳定的资金来源。基于会计口径的可持续增长模型，分别有可持续增长模型和稳态均衡模型，它们均可将可持续增长率看作是销售增长率的一种，可持续增长率就是当企业的经营状况和财务政策满足一定条件时，销售能够达到的最大的增长率，并且两个模型均通过能够衡量企业经营状况和财务政策的指标的构成，包括收益留存率、负债与权益的比率，这一般适用于成熟稳定的企业而不适用于初建或者成长较快企业。都假设企业的资本结构政策和鼓励政策保持不变，而事实上一个企业的经营环境是在不断变化的，所以企业的财务政策不可能一成不变，而且企业处在生命周期的不同阶段，也应该适用不同的财务策略。

　　在可持续增长的融资策略下，我们还要考虑EVI模型和SGR可持续模型相结合的财务战略矩阵，这样既考虑了融资费用，所有投资的成本，也使得企业可持续发展必须与企业价值增值为目标。根据企业所处的发展时期，确定相应的融资策略，通过实践认为企业融资策略必须要基于财务的可持续增长战略。一是要保证我们EVI为正，二是当可持续增长率低于实际增长率时，企业应该优先采用内源资金、内源融资，三是在内源融资不足情况下，我们选择适度的负债融资，但是要注意流动负债与长期负债的比例，四是当财务杠杆过高的时候，择机采用股权融资。

　　中煤建设集团在制定融资政策时，将可持续增长的思想融入融资策略，以内源融资为基础，当内源融资不足时，考虑外源融资，在外源融资中优先债权融资。在经营规模稳步增长的同时，资产负债率从重组初期的71%降到目前的63%，优于同行业的良好值，带息负债比例也优于行业的平均值。

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